NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS
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31 DECEMBER 2015
2015
ANNUAL
REPORT
60
1
GENERAL
dŚĞ ŽŵƉĂŶLJ ;ZĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ EŽ͘ ϮϬϭϬϭϭϬϯϰͿ ǁĂƐ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ƉůĂĐĞ
ŽĨ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŽĸĐĞ Ăƚ ϭϮ DĂƌŝŶĂ ŽƵůĞǀĂƌĚ͕ ηϭϲͲϬϭ DĂƌŝŶĂ ĂLJ &ŝŶĂŶĐŝĂů ĞŶƚƌĞ dŽǁĞƌ ϯ͕ ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ
018982.
dŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ĚŽůůĂƌƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂƌĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ
'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂůƐ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂů ŵŝŶŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘
dŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĂĐƟǀŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶLJ ŝƐ ƚŚĂƚ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŚŽůĚŝŶŐ͘
dŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ĂƌĞ ĚŝƐĐůŽƐĞĚ ŝŶ EŽƚĞ ϭϭ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘
dŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞƐ
ŝŶ ĞƋƵŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů LJĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ ǁĞƌĞ ĂƵƚŚŽƌŝƐĞĚ ĨŽƌ ŝƐƐƵĞ ďLJ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ
ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽŶ Ϯϭ DĂƌĐŚ ϮϬϭϲ͘
2
SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
^/^ K& KhEd/E' Ͳ dŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŽƐƚ ďĂƐŝƐ
ĞdžĐĞƉƚ ĂƐ ĚŝƐĐůŽƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ďĞůŽǁ͕ ĂŶĚ ĂƌĞ ĚƌĂǁŶ ƵƉ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ
^ŝŶŐĂƉŽƌĞ ŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ ĂŶĚ ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞƉŽƌƟŶŐ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ;͞&Z^͟Ϳ͘
,ŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŽƐƚ ŝƐ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ŐŝǀĞŶ ŝŶ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ĨŽƌ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘
&Ăŝƌ ǀĂůƵĞ ŝƐ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŽ ƐĞůů ĂŶ ĂƐƐĞƚ Žƌ ƉĂŝĚ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨĞƌ Ă ůŝĂďŝůŝƚLJ ŝŶ ĂŶ ŽƌĚĞƌůLJ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ
ďĞƚǁĞĞŶ ŵĂƌŬĞƚ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ĚĂƚĞ͕ ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐ ŽĨ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĂƚ ƉƌŝĐĞ ŝƐ ĚŝƌĞĐƚůLJ ŽďƐĞƌǀĂďůĞ Žƌ
ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƵƐŝŶŐ ĂŶŽƚŚĞƌ ǀĂůƵĂƟŽŶ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞ͘ /Ŷ ĞƐƟŵĂƟŶŐ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĂŶ ĂƐƐĞƚ Žƌ Ă ůŝĂďŝůŝƚLJ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ƚĂŬĞƐ
ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ƚŚĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ Žƌ ůŝĂďŝůŝƚLJ ǁŚŝĐŚ ŵĂƌŬĞƚ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ǁŽƵůĚ ƚĂŬĞ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ǁŚĞŶ
ƉƌŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ Žƌ ůŝĂďŝůŝƚLJ Ăƚ ƚŚĞ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ĚĂƚĞ͘ &Ăŝƌ ǀĂůƵĞ ĨŽƌ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ĂŶĚͬŽƌ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞ ƉƵƌƉŽƐĞƐ ŝŶ
ƚŚĞƐĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŽŶ ƐƵĐŚ Ă ďĂƐŝƐ͕ ĞdžĐĞƉƚ ĨŽƌ ƐŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ ƉĂLJŵĞŶƚ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ
ƚŚĂƚ ĂƌĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ &Z^ ϭϬϮ
^ŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ WĂLJŵĞŶƚƐ
͕ ůĞĂƐŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ &Z^
17
>ĞĂƐĞƐ͕
ĂŶĚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ƐŽŵĞ ƐŝŵŝůĂƌŝƟĞƐ ƚŽ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ďƵƚ ĂƌĞ ŶŽƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ŶĞƚ ƌĞĂůŝƐĂďůĞ
ǀĂůƵĞ ŝŶ &Z^ Ϯ
/ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ
Žƌ ǀĂůƵĞ ŝŶ ƵƐĞ ŝŶ &Z^ ϯϲ
/ŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ƐƐĞƚƐ
.
/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ĨŽƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌĞƉŽƌƟŶŐ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͕ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝƐĞĚ ŝŶƚŽ >ĞǀĞů ϭ͕ Ϯ Žƌ ϯ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ
ĚĞŐƌĞĞ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŝŶƉƵƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ŽďƐĞƌǀĂďůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƉƵƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂŝƌ
ǀĂůƵĞ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ŝŶ ŝƚƐ ĞŶƟƌĞƚLJ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗
z
>ĞǀĞů ϭ ŝŶƉƵƚƐ ĂƌĞ ƋƵŽƚĞĚ ƉƌŝĐĞƐ ;ƵŶĂĚũƵƐƚĞĚͿ ŝŶ ĂĐƟǀĞ ŵĂƌŬĞƚƐ ĨŽƌ ŝĚĞŶƟĐĂů ĂƐƐĞƚƐ Žƌ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞŶƟƚLJ
ĐĂŶ ĂĐĐĞƐƐ Ăƚ ƚŚĞ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ĚĂƚĞ͖
z
>ĞǀĞů Ϯ ŝŶƉƵƚƐ ĂƌĞ ŝŶƉƵƚƐ͕ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƋƵŽƚĞĚ ƉƌŝĐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ǁŝƚŚŝŶ >ĞǀĞů ϭ͕ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŽďƐĞƌǀĂďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ
Žƌ ůŝĂďŝůŝƚLJ͕ ĞŝƚŚĞƌ ĚŝƌĞĐƚůLJ Žƌ ŝŶĚŝƌĞĐƚůLJ͖ ĂŶĚ
z
>ĞǀĞů ϯ ŝŶƉƵƚƐ ĂƌĞ ƵŶŽďƐĞƌǀĂďůĞ ŝŶƉƵƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ Žƌ ůŝĂďŝůŝƚLJ͘
KWd/KE K& E t E Z s/^ ^d E Z ^ Ͳ KŶ ϭ :ĂŶƵĂƌLJ ϮϬϭϱ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ĂŶĚ ŽŵƉĂŶLJ ĂĚŽƉƚĞĚ Ăůů ƚŚĞ ŶĞǁ
ĂŶĚ ƌĞǀŝƐĞĚ &Z^Ɛ ĂŶĚ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶƐ ŽĨ &Z^ ;͞/Ed &Z^͟Ϳ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĞīĞĐƟǀĞ ĨƌŽŵ ƚŚĂƚ ĚĂƚĞ ĂŶĚ ĂƌĞ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ŝƚƐ
ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĂĚŽƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŶĞǁͬƌĞǀŝƐĞĚ &Z^Ɛ ĂŶĚ /Ed &Z^Ɛ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ĂŶĚ
ŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ŚĂƐ ŶŽ ŵĂƚĞƌŝĂů ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ Žƌ ƉƌŝŽƌ LJĞĂƌƐ͘
