INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT
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TO THE MEMBERS OF GEO ENERGY RESOURCES LIMITED
2015
ANNUAL
REPORT
50
Report on the Financial Statements
tĞ ŚĂǀĞ ĂƵĚŝƚĞĚ ƚŚĞ ĂĐĐŽŵƉĂŶLJŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŽĨ 'ĞŽ ŶĞƌŐLJ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ >ŝŵŝƚĞĚ ;ƚŚĞ ͞ ŽŵƉĂŶLJ͟Ϳ ĂŶĚ ŝƚƐ
ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ;ƚŚĞ ͞'ƌŽƵƉ͟Ϳ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŵƉƌŝƐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ
ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶLJ ĂƐ Ăƚ ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉƌŽĮƚ Žƌ ůŽƐƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ
ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŝŶĐŽŵĞ͕ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĞƋƵŝƚLJ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ
ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĞƋƵŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶLJ ĨŽƌ ƚŚĞ LJĞĂƌ ƚŚĞŶ ĞŶĚĞĚ ĂŶĚ Ă ƐƵŵŵĂƌLJ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ
ĞdžƉůĂŶĂƚŽƌLJ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂƐ ƐĞƚ ŽƵƚ ŽŶ ƉĂŐĞƐ ϱϮ ƚŽ ϭϭϭ͘
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ZĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ
DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŐŝǀĞ Ă ƚƌƵĞ ĂŶĚ ĨĂŝƌ ǀŝĞǁ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ
ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ ŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ ;ƚŚĞ ͞ Đƚ͟Ϳ ĂŶĚ ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞƉŽƌƟŶŐ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ĂŶĚ ĨŽƌ ĚĞǀŝƐŝŶŐ
ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ Ă ƐLJƐƚĞŵ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ĐŽŶƚƌŽůƐ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ĂƐƐƵƌĂŶĐĞ ƚŚĂƚ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ
ƐĂĨĞŐƵĂƌĚĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ůŽƐƐ ĨƌŽŵ ƵŶĂƵƚŚŽƌŝƐĞĚ ƵƐĞ Žƌ ĚŝƐƉŽƐŝƟŽŶ͖ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ƉƌŽƉĞƌůLJ ĂƵƚŚŽƌŝƐĞĚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ
ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ƚŽ ƉĞƌŵŝƚ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚƌƵĞ ĂŶĚ ĨĂŝƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚLJ ŽĨ
assets.
Auditors’ Responsibility
KƵƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ŝƐ ƚŽ ĞdžƉƌĞƐƐ ĂŶ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŽƵƌ ĂƵĚŝƚ͘ tĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŽƵƌ ĂƵĚŝƚ ŝŶ
ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽŶ ƵĚŝƟŶŐ͘ dŚŽƐĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ĞƚŚŝĐĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ
ƉůĂŶ ĂŶĚ ƉĞƌĨŽƌŵ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ĂƐƐƵƌĂŶĐĞ ĂďŽƵƚ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ĨƌĞĞ ĨƌŽŵ ŵĂƚĞƌŝĂů
misstatement.
Ŷ ĂƵĚŝƚ ŝŶǀŽůǀĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ĂƵĚŝƚ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů
ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚŽƌ͛Ɛ ũƵĚŐĞŵĞŶƚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů
ŵŝƐƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ǁŚĞƚŚĞƌ ĚƵĞ ƚŽ ĨƌĂƵĚ Žƌ ĞƌƌŽƌ͘ /Ŷ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚŽƐĞ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚŽƌ
ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂů ĐŽŶƚƌŽů ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶƟƚLJ͛Ɛ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŐŝǀĞ Ă ƚƌƵĞ ĂŶĚ ĨĂŝƌ ǀŝĞǁ
ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĚĞƐŝŐŶ ĂƵĚŝƚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ͕ ďƵƚ ŶŽƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ĞdžƉƌĞƐƐŝŶŐ ĂŶ
ŽƉŝŶŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƟƚLJ͛Ɛ ŝŶƚĞƌŶĂů ĐŽŶƚƌŽů͘ Ŷ ĂƵĚŝƚ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĞǀĂůƵĂƟŶŐ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞŶĞƐƐ ŽĨ
ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƵƐĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞŶĞƐƐ ŽĨ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ŵĂĚĞ ďLJ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞǀĂůƵĂƟŶŐ ƚŚĞ
ŽǀĞƌĂůů ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘
tĞ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ǁĞ ŚĂǀĞ ŽďƚĂŝŶĞĚ ŝƐ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ďĂƐŝƐ ĨŽƌ ŽƵƌ ĂƵĚŝƚ ŽƉŝŶŝŽŶ͘
