GEO
ENERGY
RESOURCES
13
IMMEDIATE DEMAND
&KZ ^ :͛^ K >
/ Ăŵ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŚĂƚ ĞǀĞƌ ƐŝŶĐĞ ^ :
ĐŽĂů ŵŝŶĞ ŚĂƐ ďĞŐƵŶ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŝŶ
ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ͕ ŝƚƐ ĐŽĂů ŽƵƚƉƵƚ ǁĂƐ
ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJ ƚĂŬĞŶ ƵƉ ďLJ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ
ŝŶ ŚŝŶĂ ĂŶĚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ KŶ
Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ŶŽƚĞ͕ ŽƵƌ 'ƌŽƵƉ ƐŚŝƉƉĞĚ
ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƐŚŝƉŵĞŶƚ ŽĨ ϱϱ͕ϬϬϬ ƚŽŶŶĞƐ
ŽĨ ĐŽĂů ŝŶ :ĂŶƵĂƌLJ ϮϬϭϲ ĂŶĚ ŚĂƐ
ƐŝŶĐĞ ůŽĂĚĞĚ ƐĞǀĞŶ ƐŚŝƉŵĞŶƚƐ ŽĨ
ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϱϮ͕ϱϬϬ ƚŽŶŶĞƐ ĞĂĐŚ
ĂŶĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϯϵϬ͕ϬϬϬ ƚŽŶŶĞƐ ƚŽ
ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ƚŽͲĚĂƚĞ͘
MARKET OUTLOOK
KƵƌ 'ƌŽƵƉ ƐƟůů ƌĞĐĞŝǀĞƐ ŚĞĂůƚŚLJ
ŽƌĚĞƌ ŇŽǁƐ ĨƌŽŵ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŝŶ
ŚŝŶĂ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŽƵƌ 'ƌŽƵƉ ĂůƐŽ
ƌĞĐĞŝǀĞĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞŶƋƵŝƌŝĞƐ ĨƌŽŵ
/ŶĚŝĂ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ DĂĐƋƵĂƌŝĞ
ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ĐŽĂů ĚĞŵĂŶĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ
ŝƐ ƉƌŽũĞĐƚĞĚ ƚŽ ĚŽƵďůĞ ĨƌŽŵ
ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϭϬϬ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶŶĞƐ ŝŶ
ϮϬϭϱ ƚŽ ŽǀĞƌ ϮϬϬ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶŶĞƐ ďLJ
2020
1
͘ Ɛ /ŶĚŝĂ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵLJ ŐƌŽǁƐ͕ ƐŽ
ĚŽĞƐ ŝƚƐ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƉŽǁĞƌ ǁŚŝĐŚ ƐƚĂƚĞͲ
ŽǁŶĞĚ ŽĂů /ŶĚŝĂ ĂůŽŶĞ ĐĂŶŶŽƚ ŬĞĞƉ
ƵƉ ĚƵĞ ƚŽ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů
ĐŽŶƐƚƌĂŝŶƚƐ͘ /ŶĚŝĂ͛Ɛ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ
ŚĂǀĞ Ă ŚŝŐŚ ƉƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽǁĂƌĚƐ
/ŶĚŽŶĞƐŝĂŶ ĐŽĂů ĂƐ ŝƚ ŝƐ ƐƵŝƚĂďůĞ ƚŽ ŝƚƐ
ďŽŝůĞƌƐ͘
INDONESIA’S 35 GW PROJECT
tŚĞƌĞĂƐ ĐůŽƐĞƌ Ăƚ ŚŽŵĞ ŝŶ
/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚ :ŽŬŽ tŝĚŽĚŽ
ŚĂƐ ůĂŝĚ ŽƵƚ ĂŶ ĂŐŐƌĞƐƐŝǀĞ ŶĂƟŽŶĂů
ĞůĞĐƚƌŝĮĐĂƟŽŶ ƉůĂŶ ƚŽ ƐƉƵƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ
ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ
1
͘ dŚĞ ƉůĂŶ
ĐĂůůƐ ĨŽƌ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ϯϱ 't ŽĨ
ƉŽǁĞƌ ƚŽ ďĞ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ
ĐƵƌƌĞŶƚ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŽĨ ϱϭ 't͘ Ϯϱ 't ŽĨ
ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ďĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ
ďLJ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƉŽǁĞƌ ƉƌŽĚƵĐĞƌƐ
ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ŝƐ ƚŽ ďĞ ƚĂŬĞŶ ƵƉ
ďLJ ƐƚĂƚĞͲŽǁŶĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ ŽƉĞƌĂƚŽƌ͕
Wd WĞƌƵƐĂŚĂĂŶ >ŝƐƚƌŝŬ EĞŐĂƌĂ ;͞Wd
W>E͟Ϳ͘ ŽĂů ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ
ϱϲй ŽĨ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐLJ ƐŽƵƌĐĞ ĂƐ ƚŚĞ
ĐŽƵŶƚƌLJ ĂŝŵƐ ƚŽ ŚĂƌŶĞƐƐ ŵĂũŽƌŝƚLJ
ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶ͛Ɛ ĐŽĂů ƌĞƐĞƌǀĞƐ ǁŚŝĐŚ
ĂƌĞ ƐƵďͲďŝƚƵŵŝŶŽƵƐ ;ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϱ͕ϱϬϬ
ŬĐĂůͬŬŐͿ͘
COAL PRICE PRESSURE
'ůŽďĂů ĐŽĂů ƉƌŝĐĞƐ ŚĂǀĞ ƌĞŵĂŝŶĞĚ
ůĂƌŐĞůLJ ĚĞƉƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ϮϬϭϱ͕ ĚĞĐůŝŶĞĚ
ďLJ ϭϴй ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ LJĞĂƌ
2
͘ ,ŽǁĞǀĞƌ
ƚŚĞ ƉƌŝĐĞƐ ƐĞĞŵĞĚ ƚŽ ƐƚĂďŝůŝƐĞ
ĂƌŽƵŶĚ h^ΨϱϬ ƉĞƌ ƚŽŶŶĞ͘ 'ůŽďĂů
ƚŚĞƌŵĂů ĐŽĂů ďĞŶĐŚŵĂƌŬƐ ŚĂǀĞ
ĨĂůůĞŶ ϲϬй ƐŝŶĐĞ ϮϬϭϭ͕ ŵĂŝŶůLJ
ĂīĞĐƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ƐŝƚƵĂƟŽŶ
ŝŶ ŚŝŶĂ
3
͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ ĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐ ƚŚĞ
ĐŽƐƚ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƐƚƌĞĂŵůŝŶŝŶŐ
ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ĐŚĂŝŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ
ĂƌĞ ƉĂƌĂŵŽƵŶƚ ŝŶ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ
ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚLJ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚŝƐ
ďƵƐŝŶĞƐƐ ŵŽĚĞů ƐƚĂŶĚƐ ƚŽ ďĞŶĞĮƚ
ŐƌĞĂƚůLJ ƐŚŽƵůĚ ĐŽĂů ƉƌŝĐĞƐ ƌĞďŽƵŶĚ
ŝŶ ĨƵƚƵƌĞ͘
&hdhZ Yh/^/d/KE^
/Ŷ &ĞďƌƵĂƌLJ ϮϬϭϲ͕ ŽƵƌ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ
ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ Ă ŽŶĚŝƟŽŶĂů ^ĂůĞƐ
ĂŶĚ WƵƌĐŚĂƐĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ;͞ ^W ͟Ϳ
ƚŽ ĂĐƋƵŝƌĞ ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ϳϵ͘ϵй ƐƚĂŬĞ
ŝŶ Wd WĂƌŝƐŵĂ :ĂLJĂ ďĂĚŝ ;͞W: ͟Ϳ͘
W: ͛Ɛ ĐŽĂů ŵŝŶŝŶŐ ĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶ ƐƉĂŶƐ
ϱ͕ϬϬϬ ŚĂ ŽĨ ĂƌĞĂ ǁŝƚŚ ĂŶ ĞƐƟŵĂƚĞĚ
ĐĂůŽƌŝĮĐ ǀĂůƵĞ ŽĨ ϲ͕ϳϬϬ ʹ ϴ͕ϭϬϬ
4
ŬĐĂůͬ
ŬŐ͘ /Ŷ DĂƌĐŚ ϮϬϭϲ͕ ŽƵƌ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ
ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ Ă ŽŶĚŝƟŽŶĂů ^ĂůĞƐ ĂŶĚ
WƵƌĐŚĂƐĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ;͞ ^W ͟Ϳ ƚŽ
ĂĐƋƵŝƌĞ Ă ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ϵϵ͘ϰϲй ƐƚĂŬĞ
ŝŶ Wd ĂŚĂLJĂ >ĞŵďƵƐƵĂŶĂ ;͞ >^͟Ϳ͘
>^͛Ɛ ĐŽĂů ŵŝŶŝŶŐ ĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶ ƐƉĂŶƐ
Ϯ͕ϯϭϬ ŚĂ ŽĨ ĂƌĞĂ ǁŝƚŚ ĂŶ ĞƐƟŵĂƚĞĚ
ĐĂůŽƌŝĮĐ ǀĂůƵĞ ŽĨ ϲ͕ϱϬϬ ʹ ϳ͕ϭϬϬ
4
ŬĐĂůͬŬŐ͘ dŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶƐ ŽĨ W: ĂŶĚ
>^͕ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ
^W ͕ ǁŝůů ŝŶƐƚĂŶƚůLJ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ
ĐĂůŽƌŝĮĐ ŐƌĂĚĞ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽĂů ŽƵƚƉƵƚ ĨŽƌ
ƐĂůĞ ĂŶĚ ďŽŽƐƚ ŽƵƌ ĐŽĂů ƌĞƐĞƌǀĞƐ ŽĨ
ŚŝŐŚĞƌ ĐĂůŽƌŝĮĐ ǀĂůƵĞ ďLJ ĂŶŽƚŚĞƌ ϯ͘ϰ
ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶŶĞƐ
4
.
SUSTAINABLE DEMAND
ŽĂů ƉƌŝĐĞƐ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ĂƩƌĂĐƟǀĞůLJ
ůŽǁ ƉůƵƐ ĐŚĞĂƉĞƌ ĨƵĞů ĐŽƐƚƐ ĨŽƌ
ůŽŐŝƐƟĐ ĂŶĚ ĨƌĞŝŐŚƚ ƌĂƚĞƐ ŵŝŐŚƚ
ŐĞŶĞƌĂƚĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ
/ŶĚŽŶĞƐŝĂŶ ƚŚĞƌŵĂů ĐŽĂů ŝŶ ƚŚĞ ŶĞĂƌ
ƚĞƌŵ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞdžĐŝƟŶŐ ƉŽƚĞŶƟĂů
ĐƌĞĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚĞĚ ĚĞŵĂŶĚ
ĂƌŝƐŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͛Ɛ ϯϱ
't WƌŽũĞĐƚ͘ ŽŶĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŐŝǀĞŶ
ĚĞƉƌĞƐƐĞĚ ŐůŽďĂů ĂƐƐĞƚ ƉƌŝĐĞƐ͕ ŽƵƌ
'ƌŽƵƉ ŝƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ůŽŽŬͲŽƵƚ
ĨŽƌ ŵŽƌĞ ĂƩƌĂĐƟǀĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ
ƚĂƌŐĞƚƐ ƚŚĂƚ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ ŽƵƌ
ďƵƐŝŶĞƐƐ ƐƚƌĂƚĞŐLJ͘
PURSUING GROWTH
/ƚ ƚĂŬĞƐ ƐƚƌŽŶŐ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ƚŽ ĨŽĐƵƐ
ŽŶ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟǀĞ ĐŚĂŶŐĞ͘ dŚĞƌĞ
ŵƵƐƚ ďĞ Ă ĐŚĂŶŐĞ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ĐĂƐŚ
ŇŽǁƐ͕ ĐƵƚ ĐŽƐƚƐ͕ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƐĂůĞƐ
ĂŶĚ ĂƐƐĞƚƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ
ŐƌŽǁƚŚ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ŽƵƌ 'ƌŽƵƉ
ƌĞŵĂŝŶ ŽƉƟŵŝƐƟĐ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ŝŶ
ĐƌĞĂƟŶŐ ǀĂůƵĞ ĨŽƌ ŽƵƌ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ
ĂƐ ǁĞ ŐƌŽǁ ŽƵƌ ĐŽĂů ƌĞƐĞƌǀĞƐ ĂŶĚ
ĞdžƉĂŶĚ ŽƵƌ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĂŶĚ
ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘
Dƌ dƵŶŐ <Ƶŵ ,ŽŶ
'ƌŽƵƉ ŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ KĸĐĞƌ
21 March 2016
^ŽƵƌĐĞ͗
ϭ͘ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ dŚĞƌŵĂů ŽĂů͕ DĂĐƋƵĂƌŝĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ϲ :ƵůLJ ϮϬϭϱ
Ϯ͘ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŽĂů͕ DĂLJďĂŶŬ <ŝŵ ŶŐ͕ ϭϬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ
ϯ͘ ŚƩƉ͗ͬͬƵŬ͘ƌĞƵƚĞƌƐ͘ĐŽŵͬĂƌƟĐůĞͬĐŽĂůͲŵŝŶŝŶŐͲŝĚh<>ϱEϭϭ>ϬϮKϮϬϭϱϬϵϭϱ
ϰ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ Ă ĚƌĂŌ >ŝŵŝƚĞĚ dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ZĞƉŽƌƚ ďLJ Wd ƌŝƚŵŝŶĚŽ hƚĂŵĂ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ
